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2020/5/6 09:54

解讀中利集團2019年年報:光通信業務已成雞肋

C114通信網  南山

C114訊 5月6日消息(南山)2019年12月7日,江蘇中利集團股份有限公司(以下簡稱“中利集團”或“公司”)發布公告稱,公司與蘇州沙家浜旅游發展有限公司(以下簡稱“沙家浜旅游”)、江蘇江南商貿集團有限責任公司(以下簡稱“江南商貿”)簽署了《關于轉讓江蘇中利電子信息科技有限公司31.86%股權之股權轉讓協議》。

而就在一年之前的2018年12月,中利集團發布公告宣布收購控股子公司江蘇中利電子信息科技有限公司49.14%股權,使之成為全資子公司。不到一年時間里從買到賣,自然引發了交易所的問詢。中利集團給出了三點理由:自身能力不足、獲取投資收益,以及聚焦5G為主的通信業務版塊。

“基于公司戰略布局,使公司更能聚焦以5G為主的通信業務板塊,進一步優化資產結構及資源配置,并將繼續關注其他新業務拓展機會,同時,公司繼續加大在5G通信產業鏈的投入,在目前已經與華為、中興等知名通信設備制造商在國內、國際市場深度合作的基礎上,將進一步拓寬5G產業領域的產品線,擴大公司市場影響力,以5G為主的通信業務板塊打造成為公司主要業務增長點。從而實現公司以輕資產、高質量發展經營和創造更好的盈利能力,有利于公司的長遠發展,為全體股東創造更多收益。”

不過,從中利集團2019年年報看,公司聚焦5G暫時還未顯出端倪。分行業看,2019年通信行業營收22.24億元,同比下降17.37%,占中利集團營收比重為18.81%。

其中與5G強相關的光通信業務來看,中利集團2019年實現光纖銷售406萬芯公里,同比下降14.23%;光棒生產99.5噸,同比增長0.28%,銷售124.75噸,同比增長82.85%。2019年光纖及光棒業務收入僅1.05億元,同比暴跌64.61%,占公司營收比重已不到1%。毛利率為-33.69%,同比下降71%。

不僅如此,中利集團還對2017年的募集資金投資項目“年產600噸、1300萬芯公里光纖項目”進行延期,由原計劃的2019年12月31日延長至2021年12月31日。

項目延期,中利集團給出了五條理由:

1,該項目由公司控股子公司青海中利光纖技術有限公司負責實施,實施地址為西寧市城東區昆侖東路17號。在廠房建設中因青海西寧的氣候原因,每年10月份至次年3月底為凍土期,土建工程無法正常開展;

2、為嚴格保證后續生產的安全和環保事項,導致廠房土建工程的審批、施工時間延長;

3、由于中美貿易摩擦升級,該項目需采購的進口設備的關稅由零關稅增加至10%,公司與美國設備供應商反復進行商務洽談,要求他們進行適當降價,造成采購談判期延長;

4、目前加上受突發新冠疫情影響,內部裝飾工程后續施工將受到影響,相關生產設備的采購到位、安裝和調試也需要更多時間;

5、受宏觀環境因素影響,光纖價格在2019年出現較大幅度的下降,光纖銷售環境受到一定程度影響。

2019年可以說是光通信黃金十年的一個終章,從2009年3G網絡建設,到寬帶中國、4G建設、提速降費,光纖光纜需求量水漲船高,一路飆升至近3億芯公里,占全球需求的一半以上。六大龍頭廠商,產能均達到數千萬芯公里,行業集中度大大提高。

據統計,最大需求方中國移動的光纖光纜采購,從2015年開始,前六大廠商的份額一直波動在80%-92%之間,已經處于頭部企業壟斷競爭的格局。由于光纖光纜處于相對成熟的行業,六大廠商的技術優勢、規模成本優勢十分明顯,這一優勢可望在5G時代持續下去。

2020年,5G成為國家“新基建”戰略部署的七大方向之一,擔當起經濟社會數字化轉型的重要角色,工信部則在近期發布了《關于推動5G加快發展的通知》,并在《關于推動工業互聯網加快發展的通知》中強調用5G技術改造工業互聯網內網,全方位推動5G發展。5G建設離不開光通信的強力支撐,可以說2020年將是布局光通信業務的一個上佳機會。

光纖光纜產業鏈中,一個普遍認同的說法是光棒、光纖、光纜是7:2:1的利潤占比,光棒和光纖的高價值,相信也是中利集團募投項目的原因。在體量僅有幾百萬芯公里的條件下,中利集團很難發揮出規模成本優勢,選擇在今年延期光棒光纖募投項目,可能因自身技術實力受限無法把控設備成本,也可能對擴大光通信業務競爭力沒有什么信心。

從年報也可以看出,中利集團在通信業務方面,主要是各類電纜、光電綜合纜以及配套的高分子材料等。公司早在2015年即投產光纖預制棒,擁有光明前景的光通信業務,如今來看更像是一塊雞肋——食之無味,棄之可惜。

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